[摘要] 本周(140614-140620)重点城市中周环比10个上升,9个下降,一线城市环比上升6%;全年经济目标实现难度加大的前提下,我们认为下半年的经济环境将呈现中性偏松的格局,政策底已现;政策向好、成交反弹将带来龙头的率先崛起,建议开始配置龙头获取20%反弹收益。
本周(140614-140620)重点城市中周环比10个上升,9个下降,一线城市环比上升6%;全年经济目标实现难度加大的前提下,我们认为下半年的经济环境将呈现中性偏松的格局,政策底已现;政策向好、成交反弹将带来龙头的率先崛起,建议开始配置龙头获取20%反弹。
周成交涨跌互现:重点城市中周环比10个上升,9个下降,一线城市环比上升6%;重点二线城市成交环比持平;城市分化加剧,实际房价未出现大幅调整,观望情绪仍重;
库存上行加剧:11大重点城市本周住宅可售面积8651万平米,较上周环比上升2.1%;重点城市住宅库存量8个上升、3个下降;重点监测城市中一线城市住宅可售面积环比上升3.1%,二线城市住宅可售面积环比上升1.5%。库存上升继续加速,北京受自住型商品住房分流需求,库存量上升非常明显;
土地市场降温明显:2014年5月土地成交情况受楼市低迷影响低于去年同期水平。40大中城市土地成交面积2157万平米,同比下降22%;成交金额956亿,同比下降13%。土地选择趋于谨慎,成交结构继续向一线、大中城市倾斜;
行业投资建议:目前实体经济需求仍弱,全年经济目标实现难度加大的前提下,我们认为下半年的经济环境将呈现中性偏松的格局,政策底已现。未来信贷的逐步恢复将使得羸弱的地产成交数据在三季度企稳,四季度回升;地方财政压力加大和地方房企资金链断裂风险升级,我们认为地产政策微刺激可能性加大;部分库存过大、去化缓慢的城市已开始微调限购政策并得到上层默许,下半年微调限购政策的城市还将增加,一定程度上托举需求;短期配置板块龙头博弈政策松动的估值回升行情,中长期投资主线围绕朝向工业、产业、医疗、养老等新型地产产业外沿转型的公司,短期建议围绕大盘蓝筹的防御性布局和中小概念股的趋势性布局,重点关注有望受益于京津冀、土地改革、养老等政策利好、拥有广阔成长空间的主题转型股。重点推荐:万科、保利、华夏幸福、格力地产、新华联。
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