[摘要] 央行8日公布的“2011年金融统计数据”显示,去年全年中国新增人民币贷款7.47万亿元,较2010年少增3901亿元。分析人士认为,基于当前国内外经济环境出现的新变化,2012年中国新增信贷或将小幅提升。
观点:宏观调控效果明显
新增贷款连续两年回落
数据:去年新增贷款7.47万亿元是自2009年中国银行新增贷款创出近10万亿元天量信贷后,中国新增信贷连续第二年出现下降。数据显示,为应对2008年爆发的国际金融危机,2009年中国新增人民币贷款达9.6万亿元,创出近年贷款增量的纪录,其后于2010年新增信贷回落至近8万亿元。
解读:中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示,受抑制通胀、回收流动性等政策影响,2011年监管层对银行贷款投放有所控制,但7.5万亿元的增量仍属于历史较高水平。
对于银行下一步的放贷能力,交行金研中心指出,受制于存款增长放缓、高存贷比、高准备金率等因素的限制,银行信贷投放能力依然偏弱。虽然近日准备金率下调有助于缓解银行体系流动性压力,但并不会立即导致银行信贷供给能力迅速增强,因此,信贷投放规模难以迅速扩大。交行金研中心认为,全年新增贷款在7.4万亿左右。
12月新增贷款6405亿
数据:2011年12月份,人民币贷款增加6405亿元,同比多增1823亿元,显著高于11月的5622亿元,并超出市场预期。央行特别备注,当月数据为初步数。
解读:交通银行首席经济学家连平指出,随着年末财政存款下放、银行加大存款吸收力度将会缓解存贷比压力,促进贷款投放,使得2011年12月新增贷款较11月有所回升。
兴业证券首席经济学家鲁政委表示,去年12月新增信贷反弹较多,首先,信贷投放明显提速。去年12月上半月四大国有行新增信贷750亿,明显高于11月同期,另外,年末财政存款投放增加可能缓解存贷比考核压力,使银行可贷资金增加。
民生证券指出,12月信贷有所反弹有几方面原因:一是存款准备金率的下调部分提高了股份制商业银行的放贷能力,小微企业贷款风险权重下调提高商业银行,尤其是股份制商业银行的放贷意愿;二是小微企业贷款不纳入75%贷存比考核,破解了股份制商业银行对小微企业贷款投放的硬性限制。
去年末M2余额85.16万亿
数据:初步统计数据显示,2011年末广义货币(M2)余额为85.16万亿元,同比增长13.6%,高于市场预期。
解读:高盛高华证券表示,除信贷供应增长以外,M2增长还受到如下因素的支持:①财政放松,虽然其幅度可能小于2011年11月份(11月财政存款下降比前年同期的降幅多了1600亿元);②将不计入存款的理财产品转为一般存款所带来的数据偏差。出于编制财报的考虑,商业银行往往将此类产品设计为在季度/年度即将结束之前到期。这一变化将不会对实体经济产生影响,因此M2实际环比增幅没有看上去那么高,不过它仍无疑明显高于2011年中期的个位数增速。
专家预测
今年信贷投放或稳中有升
“随着去年11月底央行存款准备金率三年来的首次下调,去年以来持续收缩的货币信贷走势开始出现变化,我们预计今后一段时间货币信贷增量将有所恢复。”郭田勇指出。
连平认为,2012年中国经济将继续保持稳健态势,信贷需求量依然不低,连平预计2012年新增贷款将突破8万亿元,介于8万亿~8.5万亿元区间。“今年中国通胀压力将有所减轻,同时考虑到经济增速放缓的压力将增加,我们预计货币政策进一步收紧的可能性不大,未来信贷增量将稳中有升。”连平指出。
专家指出,货币和信贷调控大幅放松的可能性并不大,信贷投放将更多倾向于中小企业、“三农”、战略性新兴产业等国家重点支持的领域,呈现“有保有压”、“局部宽松”的特点。
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